销制冷剂等氟化工产品，并研发高新科技功能膜的东岳集团（189），受制冷剂近年出现周期性回落拖累，其业绩从早年的高峰大幅下滑，近年更常发盈警，令股价数度跌穿3元。
三元水平支持不俗
去年，东岳每股盈利减至约27.5仙，派息8.5仙，现价市盈率11倍，息率低于3厘，牌面上并不算吸引。
不过，3元已相当于东岳的帐面资产淨值，这并没有计算离子膜和其他功能膜在内，因此，每当股价跌至3元楼下，公司便回购股份，令到股价得到支持。
买股票看前景，东岳去年已经历最艰难时期，今年盈利将有较显著回升。管理层最近宣佈动用10亿元人民币入股由民生银行（1988）高层推出的中国民生投资公司，欲集合民企的力量，趁低价在一些弱势行业作併购，这个准备集资500亿元的大计划，获得李克强总理支持。
我认为东岳入股中民投，短期内对盈利帮助很有限，但长远将有助其高新科技发展。
今年离子膜可望进入商业生产，这技术过去由美日巨企垄断，东岳是唯一成功研制离子膜的中国企业。
地产项目盈利可观
凭借离子膜技术，东岳早几年开始研製燃料电池膜，去年与平治等国际车企合作研发新一代电池车，若计划成功将改变整个电动车生态，各种功能膜过去停留在概念的阶段，并未为东岳带来实质收益，今年离子膜应开始有盈利贡献。
东岳今年还有两大亮点，其科技园的地产项目已预售，今年开始入帐，将陆续带来可观盈利，更重要的是，制冷剂等氟化工产品，经过去年的淘汰赛之后，价格已出现显著回升，这对东岳颇为有利。
传统制冷剂和环保制冷济的价格，现时较年初时回升了30%。去年下半年，制冷剂价格长期处于极低水平，但就算在最恶劣时期，东岳还未至于蚀本，因此，价格回升可望令东岳今年盈利强劲反弹。
化工市场分析师普遍认为，经过淘汰落后产能及电器商要增添存货，製冷剂价格短期内仍可望上升，但也不宜期望太高。我想，产品价格企于现水平已较去年高了30%至40%，东岳今年的盈利可望回复前年的水平，即是约赚9亿元，每股获利约42仙，3元底部已反覆受到考验，风险偏低，可考虑吸纳。
引自香港《头条日报》